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Mercados e Inversión en RegenteHomes
Acerca de Mercados & Inversión
El objetivo de ésta publicación es generar en el lector un claro interés por aumentar sus conocimientos sobre la economía, su historia, características, y los motivos y causas que provocan cambios en su estado. Es muy importante que el inversor conozca en profundidad el mercado en el que ha pensado invertir, razón por la que la formación específica y el asesoramiento profesional pueden considerarse imprescindibles para la participación en mercados.
Dada la complejidad de los mercados financieros e inmobiliario, el contenido de esta sección, en su totalidad o en cualquiera de sus subsecciones, debe ser entendido como una introducción a los temas que trata, puramente teórica, e incluso interpretable según las propias experiencias del lector y profesional. No constituyen ni pretenden constituir consejo, asesoramiento financiero o sustituir su propio criterio como actor en mercados financieros, o el de los profesionales o entidades encargados de asesorarle.
Tipos de Mercados
Mercado de renta variable, la bolsa
El mercado de renta variable es la bolsa de valores. Generalmente conocido por ser un lugar donde se hace un gran trasvase del ahorro a la inversión, en realidad habría que diferenciar entre:
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•El mercado de emisión o primario, donde se compran las acciones en el momento en el que son emitidas por primera vez por las empresas, que buscan liquidez para continuar su expansión.
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•El mercado de negociación o secundario, que genera la mayor parte del volumen de contrataciones, en el que la oferta y la demanda determinan en gran medida el valor de cotización de las acciones. En este caso, el ahorro sobrante de particulares y empresas no llega a las empresas titulares de las acciones sino a otros particulares y empresas que las adquieren con el objetivo de obtener dividendos y/o plusvalías.
En términos de aportación al propio mercado, el secundario o de negociación en realidad tiene el objetivo de favorecer y reforzar la liquidez del mercado de renta variable en general, de modo que las primeras emisiones puedan ser ofrecidas con la confianza en que podrán ser negociadas con posterioridad en el mismo mercado.
El mercado de renta variable es, siempre en teoría, un mercado donde, a cambio de asumir un mayor riesgo, podemos obtener mejores rentabilidades en comparación con los productos financieros de renta fija.
En éste mercado, la bolsa, es posible obtener rentabilidad de las inversiones mediante dos vías: dividendos y plusvalías.
Del estudio de los factores que influyen en el precio de las acciones surgen dos corrientes analíticas mayoritarias, el análisis fundamental y el análisis técnico.
Los analistas ofrecerán estimaciones basadas en sus propias expectativas y estudios, razón por la que las opiniones de unos y otros puede ser muy diferente, y en base a lo cual se puede afirmar que, si bien es posible que algunos acierten en el comportamiento general de algunos valores, no es posible conocer con exactitud el precio futuro de una acción.
Mercado de Divisas
El mercado de divisas o forex es el mayor mercado financiero del mundo, con un volumen de transacciones superior al de todas las bolsas de valores juntas. Es un mercado OTC ‘Over The Counter’, es decir, no es un mercado organizado donde se utilicen contratos estandarizados, sino que, una vez superados los requisitos mínimos marcados por la plaza donde van a operar, se negocia en base a condiciones propuestas.
Esencialmente es un mercado en el que se realizan compras y ventas de divisas, utilizando como medio de pago otras divisas, por ejemplo, se pueden comprar dólares a cambio de otra divisa, o vender euros del mismo modo.
En el mercado forex, la cotización de una divisa base está relacionada directamente con la de otra divisa, que es utilizada como referencia. Por ejemplo, si la divisa base aumenta, la de referencia disminuirá, al mismo tiempo y en igual proporción.
Este mercado esta protagonizado, por volumen diario de negociación, por las divisas:
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•Dolar
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•Euro
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•Libra
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•Yen.
Mercado de Derivados, Futuros y Opciones
Mientras con la compra de títulos de renta fija se adquiere deuda, es decir, el comprador se convierte en obligacionista del emisor, y mediante la adquisición de títulos de renta variable, el comprador se convierte en propietario de un parte alícuota de una empresa, los derivados son productos financieros cuyo valor depende de la cotización de un subyacente en su propio mercado: activos, productos de todo tipo incluso también financieros, indices o cualquier otro dato que sea publicado periódicamente, etc.
Los futuros financieros son un compromiso de compra o venta de un determinado subyacente, que cotiza en otro mercado, en un precio y plazo estipulados en el momento de la contratación, es decir, es un contrato por el que las dos partes se obligan, la una a vender y la otra a comprar, en el momento del vencimiento.
Una opción es un contrato por el que un vendedor se compromete a vender un determinado subyacente a un comprador, en un precio y plazo determinados, sin que exista la obligación para el comprador de adquirir dicho subyacente en el plazo de vencimiento.
Las opciones financieras se diferencian de los futuros financieros, entre otras características, porque en opciones existe el derecho de una parte y la obligación de la otra, compensando ésta asimetría entre derecho y obligación mediante el pago de una prima, mientras con los futuros la obligación de llevar a termino la transacción se establece para los dos partes.
Con ambos productos financieros se opera de forma distinta, y el mercado de opciones financieras reúne ciertos condicionantes que favorecen la creación de productos financieros muy complejos, cuyo fin puede ser simplemente especulativo, o para establecer coberturas de riesgo, algunos tipos de garantía, etc.
Mercados Monetario y de Renta Fija
Los mercados monetario y de renta fija son mercados eminentemente mayoristas, donde la presencia de particulares es mínima en la mayoría de los casos, y son las instituciones publicas y las entidades privadas sus principales actores.
En el mercado monetario se negocia dinero y activos financieros a corto plazo, teóricamente hasta 18 meses, aunque la mayor parte de las transacciones se realizan en el plazo de días.
Por su parte, el mercado de renta fija está protagonizado por activos con un plazo de vencimiento a partir de los 12 a 18 meses, razón por la que es posible recurrir al argumento general de que algunos de los activos financieros que se negocian en el mercado monetario pasan a considerarse renta fija dependiendo de su plazo de vencimiento.
El mercado monetario es utilizado por las principales autoridades monetarias para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en circulación, y con este tipo de medidas favorecer un mejor control de la inflación.
El mercado de renta fija, refiriéndonos principalmente a la deuda publica emitida mediante bonos del Estado, marca el análisis en la comparación de la rentabilidad a obtener mediante otras alternativas de inversión, ya sea en mercados financieros u otras opciones. Su importancia radica en la seguridad teórica que ofrece al inversor, dependiendo del país emisor, debido a que, por ejemplo, no es lo mismo la deuda de un estado con una economía consolidada que la de un país en vías de desarrollo.
Introducción a Tipos de Mercados
Una de las principales tareas de cualquier inversor es conocer los diferentes tipos de mercados en los que puede participar, para estudiar y analizar cual de ellos puede representar la mejor opción en su caso particular.
En este sentido, es importante que el inversor determine si cuenta con los conocimientos suficientes acerca del mercado de su elección, si cree más adecuado realizar sus inversiones utilizando los servicios de un gestor patrimonial, o prefiere enfocar sus decisiones de inversión cruzando información, tanto interna como externa.
Pero tan importante es conocer el mercado en el que nos estamos planteando invertir, como tomar conciencia de que al principio seremos inexpertos, y de que la rentabilidad, en teoría, debería estar directamente relacionada con el riesgo que estemos dispuestos a asumir.
Además, para entender que el termino certeza suele utilizarse erróneamente como sinónimo de expectativa, es esencial familiarizarse con el funcionamiento de la economía, de los mercados y de las herramientas con las que podremos participar.
Algunos Factores Clave
Especular no es solo ese termino con el que algunos critican el lógico objetivo de rentabilidad de las inversiones, sino que es en realidad la asunción de riesgos que otros no desean a cambio de una rentabilidad. Conocer cuales son esos riesgos es primordial para analizar nuestra exposición a los mismos.
Pero además de conocer estos conceptos tan básicos, es preciso plantear otros factores con la capacidad para influir en nuestras expectativas de rentabilidad:
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•Horizonte temporal de la decisión. Establecer previamente un primer plazo de duración hasta la liquidación, y prever mecanismos de protección ante acontecimientos, más o menos esperados, que puedan comprometer el plazo determinado de salida de la inversión.
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•Flujos de caja y especulación. Separar las expectativas especulativas, o estimaciones de venta futura en un precio que nos es imposible asegurar, de los flujos de caja esperados, gastos e impuestos, asociados a la inversión.
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•VAN de la inversión. Calcular el valor actual neto de la inversión, con el que representamos el valor futuro actualizado al presente, tanto del capital como de las rentas previstas, teniendo en cuenta el mínimo de rentabilidad exigida.
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•Inflación. Analizar el efecto de la inflación, tanto en el capital como en la rentabilidad exigida, estudiando su comportamiento y examinando los últimos datos y previsiones, dado que cuanto más elevada, menor será el valor, en términos de poder adquisitivo, de la cantidad invertida más la rentabilidad, durante y cuando demos por concluida la inversión.
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•Tipos de interés. Estudiar el comportamiento de los tipos de interés y las previsiones disponibles. Tanto en inversiones con apalancamiento, es decir, con parte del capital financiado, donde es muy importante establecer mediciones del efecto que tendrá una eventual subida de los tipos de interés que nos hemos comprometido a pagar, como en inversiones efectuadas con capital propio.
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•Coste de oportunidad. Ante tal cantidad de opciones de inversión, es obvio tener en cuenta la rentabilidad que obtendríamos con el mismo capital invertido en otras alternativas, combinando este análisis, entre otros factores, con el del horizonte temporal previsto.
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•Riesgos asociados. Los riesgos asociados directamente con la inversión en el mercado o producto en el que pensamos invertir, como la oferta y la demanda de un determinado producto y el momento expansivo o decadente de un determinado sector. Por ejemplo, en el mercado inmobiliario, el desempleo, la renta familiar disponible, y otros factores, especialmente la facilidad para obtener prestamos con garantía hipotecaria, influyen seriamente en la accesibilidad de su producto principal.
Diferencias entre Mercados Financieros e Inmobiliario
Los principales mercados a los que tienen fácil acceso las personas y empresas que desean invertir son los mercados financieros y el mercado inmobiliario, entre los que podemos observar algunas diferencias notables, entre otras y de forma general y muy breve:
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•Activo inmobiliario y financiero. Mientras en el mercado inmobiliario, tratándose exclusivamente de bienes inmuebles y no de productos financieros con este subyacente, el activo que se compra y vende es un bien tangible que puede adquirirse en su totalidad, y que podemos habitar, ceder mediante determinados derechos, transformar en algunos casos, e incluso utilizarlo con fines financieros, por ejemplo como garantía hipotecaria; en los mercados financieros se comercializan activos y productos financieros, es decir bienes intangibles de uso financiero.
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Por ejemplo, en el mercado de valores, la bolsa, adquirimos acciones con las que compramos una parte alícuota de una empresa, no la empresa en su totalidad debido a la magnitud de las que cotizan en los mercados, y en todo caso la función del producto estará limitada por las normas establecidas por el mercado en el que cotiza, e influenciada directamente por decisiones de los consejos de administración.
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En los mercados financieros también es posible invertir en productos muy diferenciados, como los derivados financieros, cuya rentabilidad dependerá del comportamiento de un producto o subyacente en otro mercado, ya sea éste tangible o intangible. También es posible participar en estos mercados, en operaciones con divisas, con las que especularemos a razón de su paridad con otras divisas, y deuda pública y/o privada, que no nos hace propietarios, sino acreedores del principal invertido más un interés.
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•Liquidez y costes de transmisión. La liquidez puede ser considerada como la rapidez con la que podemos convertir en dinero el activo o producto, sin distinguir si el resultado de las operaciones ha sido positivo o negativo. Por ejemplo, es muy fácil comprar y vender unas acciones en bolsa el mismo día, incluyendo todos los trámites, pero en la práctica ésta tarea puede ser muy complicada si se trata de un inmueble.
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En cuanto a los costes de transmisión, en principio pueden ser menores en los mercados financieros, pero depende fundamentalmente del valor y volumen de operaciones, de los costes asociados a una posible financiación, de la necesaria intervención de profesionales, etc.
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•Grandes mercados y micromercados. Los mercados financieros, en los que se adquieren activos de primera emisión, mercado primario, o se negocia con los existentes, mercado secundario, son empresas privadas que sirven como intermediario principal en las operaciones, con sus propias reglas de participación y regulados por ley.
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Mientras, el mercado inmobiliario, estando regulado a un nivel más básico pues su complejidad no alcanza ni de lejos a los mercados financieros, y dado su fuerte carácter local, no está compuesto por grandes mercados organizados, sino esencialmente por micromercados, principalmente promotores e intermediarios inmobiliarios, que coexisten con una gran actividad en operaciones directas relacionadas con el producto principal entre empresas o particulares.
Otras Consideraciones
Pero además de los mercados de activos financieros, existen otras inversiones alternativas, como por ejemplo el mercado de materias primas o commodities, hedge funds o fondos de inversión, capital riesgo o private equity, etc, etc, etc, en las que también es posible participar a través del mercado de derivados, dado que su subyacente puede encontrase en estos productos financieros.
La relación que existe entre los diferentes mercados financieros puede ser entendida, por lo que respecta al inversor, principalmente como una interacción o binomio entre riesgo y rentabilidad.
En teoría, los mercados que ofrecen mayor seguridad, tanto para el principal invertido como para la obtención de rentas, ofrecerán menores rentabilidades que aquellos en los que se pueden generar mayores expectativas de beneficios, pero que a cambio ofrecen una menor seguridad, pues en ellos se van sumando factores de riesgo.
En este sentido, el mercado de renta fija, centrándonos en la deuda pública y teniendo en cuenta el riesgo de cada emisor, que es calificado continuamente por los analistas del sector, es utilizado también como inversión refugio, en épocas en las que aumenta la desconfianza en el resto de mercados, ya que en estos casos el coste de oportunidad favorece a este mercado por su menor riesgo teórico, diferenciando especialmente la renta fija publica de la privada.
Sin embargo, en un escenario inflacionario, donde las rentas fijas seguirán generando únicamente la rentabilidad prometida, el mercado de renta variable podría defenderse mejor de sus efectos, ya que al menos las empresas tienen la oportunidad de aumentar su valor de cotización si aciertan en sus estrategias de gestión, comerciales y de precios.
En este contexto, una gestión eficiente de los activos inmobiliarios suele considerarse un seguro contra la inflación, teniendo en cuenta que siempre que se habla de mercado inmobiliario, el largo plazo es el único horizonte temporal que justifica los argumentos a favor o en contra de la influencia de los indicadores macroeconómicos en éste mercado, dado que en el corto plazo las operaciones muy rentables pueden ser concebidas en procesos marcados por el excesivo desarrollo de una tendencia, que como sabemos tarde o temprano acabará por revertirse.
Principales Mercados Financieros
Como realizaremos una introducción al estudio del mercado inmobiliario en una sección dedicada de éste website, a continuación vamos a describir brevemente los principales mercados financieros a los que tienen fácil acceso la mayoría de los inversores, normalmente a través de gestores de patrimonio y entidades financieras. Nos referimos principalmente a los mercados:
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•Monetario.
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•Renta fija (bonos).
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•Renta variable (acciones).
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•Divisas.
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•Derivados financieros (futuros y opciones).
Recuerde que en RegenteHomes no realizamos labores de asesoramiento legal, técnico o financiero. Nuestro ámbito de actuación se limita a la comercialización de bienes inmuebles, y a la prestación de los servicios RegenteHomes Options. Los conceptos mencionamos en el conjunto de websites suelen formar parte de la realidad del mercado, y sobre los mismos damos exclusivamente nuestra opinión. Los textos y comentarios publicados no deben entenderse como recomendaciones de venta, compra, inversión, arrendamiento o alquiler, pudiendo ser diferentes a las adecuadas para cada persona física o jurídica. Participar de cualquier modo en el mercado inmobiliario implica riesgos, incluyendo, pero no limitados a, importantes variaciones en el precio de los inmuebles, dificultad para vender o arrendar los mismos, y otros derivados de cambios en la economía local, nacional o internacional. En RegenteHomes siempre le recomendaremos consultar a abogados, economistas, y profesionales especializados en su ámbito de participación en el mercado inmobiliario y mercados financieros.
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